水利工程，是基建领域很重要的一环，特别是对于幅员辽阔、气候复杂的中国来说。
水利工程对于拉动经济、改善民生的意义重大。除保障水患安全之外，相关的建设、投资、生产能够带动产业链上下游无数个细致划分领域的发展，提供大量就业岗位，具有多重效应，历来被国家所重视。早在春秋时代，管子就曾提出“善为国者，必先除水旱之害”。
如今全球气候平均状态随时间的变化越来越明显，极端天气频频出现，水灾水患问题增加。另外，在全球政治博弈、经济转型的大环境下，我国对内河航运的重视程度正在提升。以及，中部省份希望以更低成本与海路相贯通，以进一步释放经济发展的潜力，也需要修筑更多运河。
但与此同时，水利投资本身周期长、规模大、政府主导的特征决定了，靠水利建设获得直接、大额收益并不现实。再加上水价、电价等基础服务产品价格并非完全由市场决定，这些都决定了水利作为一个产业，不可能以传统意义上的市场标准去衡量。
总体上看，相比于其他产业，水利投资具备明显的逆周期属性，更适合在如今宏观经济环境下，为长期经济发展和增长储备更多力量。
去年全国水利投资突破万亿，再创新高。其中，广东省水利投资规模首次突破千亿规模，全国排名首位——这也和广东省今年大规模出现的极端风雨天气相吻合。
如果从增速指标来看，内陆城市水利投资速度也明显加快，去年重庆水利投资增速超55%，内蒙古、四川的水利投资规模增速也都超过了30%。
加强水利领域的投资有着复杂的驱动原因。除了文章开篇中所提到的各个宏观原因，在产业链方面，还能够消化上游大量建筑原材料供应商的产能和库存，包括各类钢筋水泥、输水管道、水电材料等等。
水利工程的产业链十分庞大，从水泥、钢筋、砂石等传统建筑材料，到爆破、航运都有覆盖，而这一些行业在房地产和建筑业不景气时都是“压力山大”。
以水泥为例，房地产和水利两项可以占到水泥产业需求中相当大的部分。而且地产和水利两个领域对水泥的需求绝大多数都是此消彼长，房地产繁荣拉高水泥价格，水利大规模使用不划算，房地产萎靡时水泥价格下降，有利于水利采购。
除此之外，水利工程还能带动许多细分产业。以民爆行业为例，单个水利工程开挖总方量动辄千万立方米，有时还会超过亿立方米，有必要进行大规模的土方和礁石爆破。水利建设的提速，也通常会被看作民爆行业景气度回升的指标。
大规模的水利工程建设和完善之后，就能增加更多的航运。拿今年一季度来说，三峡枢纽河段地区寒潮、风雾等恶劣天气频发，但仍实现了9299艘次的船舶运输，货运量约3161万吨，创下了2016年通航以来首季度的新高。
此外在科技方面，水利也是运用物联网、大数据、数字孪生等科技实现智慧运营和管理的重要应用场景，其繁荣可以直接催动相关领域的投资和创新。
另外在带动就业方面，水利工程对于社会的意义重大。中国宏观经济研究院曾发布研究成果称，重大水利工程每投资一千亿元可以带动实现新增49万个就业岗位。
连就业网红张雪峰也曾经说过，水利虽然考试困难，但也有不错的就业机会，属于“录取遇冷，就业炙手可热”的专业。这也是从侧面体现出了水利建设的逆周期社会价值。
从长周期来看，我国水资源和降雨分布的空间、时间不均，以及随之而来的洪涝灾害，会带来对水利工程投资的长期需求。
去年，全国各种自然灾害共造成9544.4万人次不同程度受灾，农作物受灾面积10539.3千公顷，直接经济损失更是达到了3454.5亿元。作为对比，去年流域防洪工程体系建设完成的投资是3227亿元——甚至还没有自然灾害造成的经济损失高，这也体现出我国水利建设投资还是有很大的空间。
我国人均水资源短缺，按资源量计算是2200立方米，仅为世界中等水准的四分之一，而且31个省市自治区之间人均水资源量差异非常显著，呈现出“北缺南丰”的格局。
因此我国在已经完工的南水北调路线之外，还规划了各种调水线路的建设，包括引江济汉、云南滇中引水、环北部湾等重大工程，这些都将持续带动未来水利建设的需求。
通常来说，如果当年洪涝灾旱频发，或者政策有强烈稳增长的意图时，接下来一段时间水利都会成为基建领域的重要发力对象。
1998年，长江、嫩江、松花江发生了百年不遇的特大洪水，西江、闽江等也发生了不同程度的灾害。由于洪水量大、涉及范围广，受灾人口多，从当年开始，中国就集中力量进行了防洪基础设施建设。1998年至2004年，中央水利基建投资达2411亿元，其中有1607亿元专门用于防洪建设。
2008年，国家出台“四万亿”资本预算，次年水利投资增速就达到了1088亿元，同比增长74%。
2011年，我国长江中下游出现“旱涝急转”的极端天气现象，之后中央出台了“1号文件” ——《中央国务院关于加快水利改革发展的决定》，使得当年水利投资额达到3086亿元，同比增长33%。
2014年，国务院常务会议要求分步建设172项重大水利工程，2015年水利投资额达到5452亿元，同比增长34%。
去年，我国海河流域发生60年来最大流域性特大洪水，中央增发1万亿元国债资金，支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力，其中有一半规模将投向水利领域。到2024年上半年，全国完成水利建设投资5690.2亿元，同比增长达到了9.9%。
如今的中国，更多降雨、更大范围的极端天气已经在过去几年频繁出现。这在某种程度上预示着为了应对气候平均状态随时间的变化，新一轮的水利工程建设规模将有一定的概率会超过人们的预期。
并且，水利工程并不是建设完成之后就可以一走了之的，各类设备设施都需要长期不停地运营和维护。如检修闸坝，更换发电机组蓄电池、水闸阀和存有“跑冒滴漏”的供水管道等，对各类配件、保养维护的需求都具有相当持续性。
此外在新的时期，水利还出现了新的“舒适性需求”的情况。根据清华大学教授王亚华、胡鞍钢的判断，中国社会对水利发展的需求，已经经历了 “安全性需求”、“经济性需求”，现在正过渡到“舒适性需求”，也就是说，现在水利工程不仅需要满足防灾减灾、生产供水，还在满足社会上在观景、娱乐、高品质用水等方面的需求。
从建国之初的百废待兴，到2022年水利投资额突破万亿。从简单的防洪防汛，到适配航行甚至观赏娱乐，水利投资和建设也在随着大环境的变化而变化。
大规模的水利建设，在长期资金市场上也有所反映。今年以来，中证水利指数涨幅为8.21%，涨幅最高时超过了10%，远好于沪深300指数的表现。
资本市场对水利建设认可的另一个重要的判断是，我国正进入一个“新运河时代”。
例如，江西计划花费3200亿元建设浙赣粤运河，横跨浙江、江西和广东三省，规划全长大约1988公里，比京杭大运河还要长194公里。
河南则是在谋划47个内河水运项目，总投资1416亿元，目标是打通内河航运体系，全面融入长三角地区。在今年的河南省政府工作报告中，明确提到“启动贾鲁河通航和郑州港项目前期工作”。
湖南投资1500亿打通湘桂运河，接通大湾区，对接两大出海口。安徽投资950亿建设江淮运河，已在去年通航。广西计划投资680亿建设平陆运河，计划在2026年建成。
之所以要全力发展水运，还在于相较于空运，汽运，铁运来说，水运的承载力要大很多，比如大多数铁路货运列车承载力约为3500吨，但是货轮的承载力能够达到万吨级别。这让水运的成本能做到十分低廉，约为铁路运输的二分之一、公路运输的五分之一、航空运输的二十分之一。
对于这些地区来说，修建运河要么有助于其经济更好融入全国大市场，要么有助于其外向型经济、对外贸易的发展。
就拿投资最多的江西来说，此前其地理位置相对闭塞，而浙赣粤运河建成之后，既能连接浙江的钱塘江，还能与广东的北江交汇。由此一来，经过浙赣粤运河的建设，江西将完成连接大湾、长三角、贯通京津冀的水路布局，打通山岭对运输的长期阻隔。
江西本身是中国最大的有色、稀土矿产区域，有“稀土王国”之称。浙赣粤运河的建成，将大幅度降低各类矿产的运费。
同样对于河南来说，省内拥有全国最大的淮河流域面积，通过运河的修建，可以南下到长江，进而实现出海；
对于安徽，江淮运河的修建改变了此前水运需要绕道京杭运河的情况，促进了农产品、水果及工业品的运输；
就好像川藏铁路建成后，对于国防安全、民族团结以及西部地区实现真正意义上的现代化，都有重要的意义，这些意义不能仅由经济价值去衡量评判，各个省份投资水利、修筑运河的道理也同样如是。
