陈峰13岁的时候在北京天桥学过说书，很多认识他的人都说这人是讲故事的高手。
海南特区刚成立的时候，他在美国趁着上厕所的工夫，给人讲了一个用100万美元办了一家航空公司的故事，说动了美国华尔街的投资经理们。这一个故事主角之一是他自己，这家航空公司名叫海南航空，英文简称HNA。20多年后，在国际上，HNA会阶段性地成为“金币怪兽”的代名词。
华尔街的投资经理们很快会反应过来，陈峰除了那个传奇故事，手里就只有当时海南证管办开出的一张批文。醒过味来的投资经理赶紧给陈峰打电话，让他等等再花投给他的钱。但是，在电话的这一头，陈峰说，“坏了，我三天就把钱花光了。”
这笔钱是2500万美元，来自大投机客索罗斯名下的量子基金，这是海航撬动的*笔投资，陈峰当时所拥有的，只有1000万元的启动资金、一张批文和包括王建在内的几个弟兄。
陈峰在HNA的草创年代压起了一次漂亮的杠杆，他在杠杆的一端，另一端是高高在上的索罗斯。后来，索罗斯持续投资海航，*多的时候持股14.8%。陈峰见了索罗斯的人就说，你们*的投资项目就是海航。
陈峰时常回忆说，“我很怀念那个时代”。而这样的杠杆操作，将贯穿于后来海航成长为金币怪兽的始终，直至杠杆坠落一地尘土。
如果说陈峰完全醉心于杠杆给海航带来的一切，那是不对的。见过他，和他聊过天的人不少都记得他说过那么一句线度是关键，是个杠杆，往这边一拨就是灾难，往那边一拨就是幸福。
海航发了一笔中资公司*贵的债的那一年，王健林赶紧算了算账，发现了自己还有1100多亿的债务要还。在那之前，万达一不担心借不到钱，二不担心还不起钱——一切的自信还是来自那根杠杆。
企业家们大都会有一个感觉，钱，不管是自己的，还是借来的，只要在账上，花起来都差不多。
一大部分中国企业家终其一生的事业，便是找钱。老板们都会发现，你不需要的时候，银行经理在你门口排着队，你急需的时候却全都躲着不见。2017年7月至今的陈峰和2017年3月以来的王健林，对此感同身受。
银行家嫌贫爱富是众所周知的事情，所以，他们后来开始有想法，要不自己买个银行？
王健林曾经动过买银行的心思，对象是大连银行，这家银行的股东之一是他的老朋友孙喜双掌控的大连一方，*终未果，王健林转向了互联网金融；海航收购一家名为西安民生的上市公司的举动，也被看做是此公司未来可能会入股西安商业银行，但是，西安商业银行没有给足西安民生入股的配额，西安民生也就放弃了入股。
有意做大体育板块的王健林被中间人告知，这家瑞士公司在创始人去世后，企业内部发生内讧，有收购的机会。王健林也这么认为，于是，万达出手。
海航也是一样。成为德意志银行*大股东之后，海航并没有派代表进入德意志银行的董事会。而海航的收购行为，其实就是通过一家奥地利的资产管理公司，以被动投资的方式来进行的。当时，这家奥地利资产管理公司CEO，一个有着典型德国姓氏的奥地利人，被提名进入德意志银行的董事会。在那个历史悠远长久而强悍的德国银行的董事会里，无论是陈峰还是他的创业伙伴，都无从看到他们的身影。
王健林和陈峰以及他的创业伙伴，有着相似的“出身”，下海之前，王健林是大连西岗区政府的办公室主任，而陈峰和他的创业伙伴，则是民航系统的处级干部。当他们经由杠杆之路企及光环与巅峰的映照下，那些来时路上的他们，暗淡而模糊。
不过，多年之后，1.2%的低廉资金成本，将被8.47%的*发债利率所取代。
陈峰当年谈到自己的董事局主席地位时告诉身边人，“我不是国家任免的，没有一点人任免我，是索罗斯等股东选举了我”。但是，陈峰又是十分矛盾的，他还会说，“在政府面前，所有的企业家都是草根”。
如果说万达的种种并购，得益于金融杠杆的成熟使用，那么，并购之后的出路，也离不开杠杆。
其实，王健林有其他的“想法”。在收购了盈方体育、铁人公司等体育界的头牌企业之后，他曾想把这一些企业全都装入万达体育，在A股上市。到现在为止，A股还没有一家赛事为主营业务的公司，王健林算过PE的倍数，他的信心来自于国际长期资金市场，体育公司上市的PE以50倍起，比文化产业还高，玩成了，这将是杠杆级别的再次放大。
他们只是中国企业在这个周期中的缩影，杠杆，挥之不去。到2018年的时候，*知道情况的央行给出了一组数字，中国的宏观杠杆率248.9%，在这一点上，和美国、欧盟并驾齐驱。但是，这里面有一个巨大的不同，美国、欧盟以及日本的高杠杆率，主要是金融公司能够带来的，而在中国，非金融企业的杠杆率很高，在整个世界排名*。
中国储户用自己的存款，把中国企业家一个接一个地送上了世界500强的舞台，去实现他们关于人生和成功的梦想，而自己，则在专心存钱去还房贷。
在尽调还没有做完的情况下，孙宏斌决定要买。要知道，早年在收购伦敦房地产项目的时候，王健林也没有做尽调，他曾告诉身边人，好东西很难买到，通过投行咨询公司能买到的，一般都不是太好的东西。现在，孙宏斌亦如是决断。
后面，就是那场638亿元的世纪大交易了。在暴风雨马上就要来临之前，王健林归还了大部分欠债，万达成功地从杠杆上“上岸”。
2020年2月的*后一天，海航集团公告，“应本集团请求”，海南省政府牵头成立了“海南省海航集团联合工作组”，组长是海南省发展控股有限公司董事长顾刚，常务副组长由海南洋浦经济开发区管理委员会主任任清华担任，副组长分别由中国民用航空中南地区管理局副局长李双臣、国家开发银行信贷管理局副局长程功担任。随后，董事会改组，顾刚、任清华进入，顾刚任执行董事长。
追求规模的中国企业家们都懂得杠杆，房企的杠杠就是高负债高周转，在别人恐惧的时候你敢于大举拿地。2010年1-11月，绿城的销售额仅次于万科，当年12月宋卫平提出了超越万科的目标，在回答记者的提问时，他说，“我在*的时候就从来就没考过第二名，这是应该有的志向。”4年后，宋卫平等拱手让出绿城中国*大股东之位，中国交建入主。
在货币资金充沛的年代，加杠杆或许是找死，但不加杠杆也许就是等死。一位建材企业的上市公司老总，曾在酒桌上央求银行行长多给些授信规模，行长放下酒杯答到：“10年前你80亿，现在你还80亿，你让我怎么给你加授信？”
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